米vsイラン戦争回避も…予断許さない石油供給 日銀“異次元”金融緩和に中東不安の「冷や水」

【お金は知っている】

 米国とイランがひとまず戦争回避に動いたことで原油、株式市場とも落ち着きを見せているが、予断を許さない。石油輸出国のイラクやリビアなどの政情が不安定でいつ石油供給に異変が起きるか分からないからだ。

 巨額のカネがだぶつく現代では、石油市場と金融市場の逆相関度が極めて高い。ニューヨークの原油先物市場の取引規模はニューヨーク株式市場の200分の1にしか過ぎない。ほんの少しだけでも金融市場から流れ出たカネが原油投機に向かえば、たちまち原油は高騰する。2007年、米国のサブプライム・ローン問題表明化に伴う金融不安を機に原油が暴騰して、08年9月のリーマン・ショックへとつながった悪夢がそれだ。

 国際金融市場を動き回る余剰マネーをズバリ定義することはできないが、資金供給源である主要国銀行の国際融資が目安になる。そのデータがスイス・バーゼルにある世界の主要中央銀行の総本山、国際決済銀行(BIS)の国際与信統計だ。国際融資残高は昨年6月末時点で27兆4000億ドル(約3017兆円)、サブプライム・ローン問題表面化と石油価格高騰が始まった07年半ばの水準と同じである。

 国際融資は08年3月に30兆ドル近くまで膨らんだ後、萎縮し始め、リーマン・ショック以降は長く停滞してきたが、ここ数年間で再び上向いている。牽引(けんいん)しているのは邦銀で、国際与信残高は英米を圧倒して世界最大だ。

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